證監(jiān)會(huì)答復(fù)政協(xié)提案：加大長(zhǎng)期資金對(duì)股權(quán)創(chuàng)投基金投資力度

證監(jiān)會(huì)對(duì)私募股權(quán)基金將有哪些支持舉措？

2月24日，證監(jiān)會(huì)公布了對(duì)政協(xié)《關(guān)于促進(jìn)我國(guó)私募股權(quán)投資行業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展的提案》的答復(fù)，披露了對(duì)私募股權(quán)基金、創(chuàng)業(yè)投資基金（以下統(tǒng)稱(chēng)“股權(quán)創(chuàng)投基金”）的進(jìn)一步支持計(jì)劃。主要包括加大長(zhǎng)期資金投資、完善政府引導(dǎo)基金頂層設(shè)計(jì)，以及深化份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)推進(jìn)等方面。

引入更多源頭活水

“股權(quán)創(chuàng)投基金對(duì)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提高直接融資比重和促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化、科技創(chuàng)新意義重大。”證監(jiān)會(huì)表示，截至2022年6月底，在中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（下稱(chēng)“基金業(yè)協(xié)會(huì)”）登記的私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金管理人1.48萬(wàn)家，管理基金資產(chǎn)規(guī)模13.42萬(wàn)億元，占私募基金資產(chǎn)總規(guī)模67.2%。

不過(guò)，我國(guó)股權(quán)創(chuàng)投基金行業(yè)在快速發(fā)展同時(shí)，仍面臨著制約其向高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn)的一些因素，其中，長(zhǎng)期資金來(lái)源不足較為突出。

“為此，我會(huì)一直積極推動(dòng)引入長(zhǎng)期資金，改善行業(yè)募資環(huán)境，”證監(jiān)會(huì)表示，主要從三個(gè)方面推進(jìn)這項(xiàng)工作。

一是先后推動(dòng)銀保監(jiān)會(huì)取消保險(xiǎn)資金開(kāi)展財(cái)務(wù)性股權(quán)投資的行業(yè)范圍限制、取消保險(xiǎn)資金投資創(chuàng)投基金“單只基金募集規(guī)模不超過(guò)5億元”限制，為引入保險(xiǎn)資金提供制度支持。

二是配合發(fā)展改革委等出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資創(chuàng)業(yè)投資基金和政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金有關(guān)事項(xiàng)的通知》，放寬創(chuàng)投基金兩層嵌套要求，為資管產(chǎn)品投資創(chuàng)投基金提供便利。

三是與相關(guān)監(jiān)管部門(mén)、行業(yè)協(xié)會(huì)、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)積極溝通推進(jìn)社?；稹⑸虡I(yè)銀行理財(cái)資金、保險(xiǎn)資金等與股權(quán)創(chuàng)投基金合作，努力推動(dòng)解決影響雙方合作的難點(diǎn)痛點(diǎn)問(wèn)題。

證監(jiān)會(huì)表示，下一步，將加大溝通力度，推動(dòng)相關(guān)行業(yè)主管部門(mén)完善法律法規(guī)，加大以社?；?、保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老基金等為代表的長(zhǎng)期資金對(duì)股權(quán)創(chuàng)投基金的投資力度。

完善引導(dǎo)基金頂層設(shè)計(jì)

政府引導(dǎo)基金是資本市場(chǎng)中非常具有中國(guó)特色的一類(lèi)主體。

證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，在基金業(yè)協(xié)會(huì)備案的政府引導(dǎo)基金數(shù)量1728只，基金資產(chǎn)規(guī)模1.05萬(wàn)億元。2021年新備案股權(quán)創(chuàng)投基金中，政府引導(dǎo)基金、國(guó)有基金等合計(jì)出資占比超過(guò)三成。

“經(jīng)過(guò)多年探索發(fā)展，在引導(dǎo)社會(huì)資金集聚、落實(shí)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、優(yōu)化資金配置方向、協(xié)調(diào)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮了積極作用。”不過(guò)，證監(jiān)會(huì)表示，政府引導(dǎo)基金尚在發(fā)展中，需要在平衡行政管理與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、資金安全與使用效率等問(wèn)題上不斷探索。

下一步，證監(jiān)會(huì)將與相關(guān)主管部門(mén)加大溝通，推動(dòng)政府引導(dǎo)基金在功能定位、考核機(jī)制、運(yùn)作管理等方面進(jìn)一步朝市場(chǎng)化、專(zhuān)業(yè)化方向邁進(jìn)，不斷完善頂層制度設(shè)計(jì)。

深化份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)

股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)也是業(yè)界較為關(guān)注的問(wèn)題。2020年7月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)決定，在區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)開(kāi)展股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。根據(jù)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決策部署等相關(guān)要求，證監(jiān)會(huì)于2020年12月、2021年11月先后復(fù)函同意北京、上海區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)啟動(dòng)份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)。

證監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年7月底，北京股權(quán)交易中心完成21單份額轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，成交金額共計(jì)34億元，15單份額質(zhì)押登記項(xiàng)目，質(zhì)押登記金額共計(jì)24億元；上海股權(quán)托管交易中心完成8單份額轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目，成交金額共計(jì)10億元。

“為解決國(guó)有基金份額轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)估值等實(shí)際問(wèn)題，北京市和上海市相關(guān)單位均印發(fā)文件，支持國(guó)有基金份額通過(guò)區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓交易，上海市國(guó)資委印發(fā)了份額評(píng)估管理工作指引。”證監(jiān)會(huì)表示，目前私募基金份額轉(zhuǎn)讓仍處于試點(diǎn)起步階段，試點(diǎn)過(guò)程中的估值、定價(jià)、信息對(duì)稱(chēng)和中介機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)能力等問(wèn)題需要在市場(chǎng)發(fā)展中進(jìn)一步探索，行政機(jī)關(guān)將積極進(jìn)行引導(dǎo)并完善規(guī)則體系，推動(dòng)試點(diǎn)工作順利開(kāi)展。